Como muitas startups altamente valorizadas, EspaçoX às vezes permite que ele empregados aposentarem algumas de suas ações vendendo a investidores externos autorizados pela empresa.
TechCrunch deu uma olhada em um insider EspaçoX documento sobre a referida oferta pública de maio de 2022. Musk publicado em X No mês passado, a SpaceX realizou essas vendas para funcionários aproximadamente a cada 6 meses.
Esses documentos oferecem informações interessantes sobre os investidores autorizados a comprar essas ações secundárias e os bons negócios que conseguem.
Nesta oferta, os investidores pagaram US$ 70 por ação aos funcionários, mostra o documento. Esta é uma grande pechincha em comparação com os preços das ações que os investidores pagam quando investem nas rondas primárias, onde a empresa vende as ações diretamente para levantar capital.
Durante a venda principal em 2022, as ações foram vendidas por US$ 270. (A SpaceX não vendeu ações em uma rodada primária ao preço de US$ 70 desde que sua Série G foi vendida por US$ 77,46 por ação, dizem os documentos. Isso foi em 2015, de acordo com o PitchBook.)
Claro, a principal razão para o desconto gigantesco no preço é que os funcionários possuem ações ordinárias e os investidores que compram nas rodadas primárias normalmente compram ações preferenciais que lhes dão direito a dividendos e preferências de liquidação. Eles são os primeiros a recuperar o investimento caso a empresa seja vendida.
Na verdade, este documento revela que a partir de 2022, se a SpaceX fosse vendida, os primeiros 6,67 mil milhões de dólares seriam devidos aos acionistas preferenciais. Desde então, a empresa aumentou outros 750 milhões de dólaresportanto, a soma paga primeiro aos investidores provavelmente deveria aumentar pelo menos nesse valor. Caso a SpaceX realmente domine sua atual avaliação astronômica de US$ 350 bilhõesEssas preferências de liquidação (pagar primeiro aos investidores) não serão um problema para os funcionários ou outros acionistas ordinários. Mas se um dia a empresa realizar uma liquidação por menos de US$ 7 bilhões, os acionistas ordinários não receberiam nada.
Em termos de dividendos, em 2019, documentos internos vistos pelo TechCrunch afirmavam que a SpaceX nunca pagou nenhum. Mas se o seu conselho de administração quisesse declarar dividendos, estes seriam pagos em montantes fixos com base no momento em que os investidores compraram as ações. Esses valores variam de alguns centavos por ação para ações compradas nas primeiras rodadas mais baratas, até mais de US$ 10 por ação para aquelas compradas em rodadas posteriores e mais caras.
Para os colaboradores, as notícias sobre suas ações em 2022 foram especialmente boas. Em fevereiro de 2022, a SpaceX concluiu um desdobramento de 10 por 1 de suas ações ordinárias Classe A, B e C. As ações preferenciais não foram desdobradas. Os documentos não deixam claro quais são as diferenças entre as diferentes classes de ações ordinárias. Nas empresas públicas, diferentes classes têm frequentemente direitos de voto diferentes. Por exemplo, uma classe de ações retidas pelo fundador pode ter 10 votos por ação, permitindo que os fundadores mantenham o controle de suas empresas enquanto vendem ações e sacam.
Neste caso, não está claro quando, se é que algum dia, a SpaceX abrirá o capital. Vendas secundárias como essa continuam sendo uma das únicas maneiras de os funcionários venderem suas ações.
Outra boa notícia para os funcionários nesta venda foi que o preço de US$ 70 por ação foi uma melhoria em relação à oferta anterior de US$ 56 quando ajustado para o desdobramento de ações. Bloomberg relatou na época. E Bloomberg também informou no mês passado que a próxima oferta pública poderia atingir entre US$ 108 e US$ 110 cada.
Quais investidores tiveram que comprar?
Uma das revelações mais interessantes destes documentos foi que apenas um punhado de investidores foram nomeados compradores autorizados. E a maioria deles estava na órbita da SpaceX, por assim dizer, o que significa que os investidores são apoiantes vocais do fundador da SpaceX, Elon Musk, ou tiveram outros laços historicamente estreitos.
Eles eram:
Andreessen Horowitz (a16z) foi autorizada a comprar quase 4,3 milhões de ações por quase US$ 300 milhões. Curiosamente, a16z não é um grande investidor histórico de longa data na SpaceX, mas conseguiu entrar em grande escala nos negócios da empresa. Arrecadando US$ 250 milhões em agosto de 2022. de acordo com o PitchBook. Também se tornou um dos principais investidores na rodada de US$ 750 milhões da SpaceX, com uma avaliação de US$ 137 bilhões em 2023. CNBC relatou.
O cofundador da empresa, Marc Andreessen, conhece Musk há décadas, tendo trabalhado nos mesmos círculos dos bilionários da tecnologia do Vale do Silício. Nos últimos anos, ele se tornou um defensor de Musk, expressando admiração pelos CEO da SpaceX, Tesla e X de todas as maneiras, desde como Musk usa seu dinheiro para continuar lançando novas empresas aplaudir A perseverança de Musk. Andreessen até debateu publicamente o bilionário e rival VC Vinod Khosla (apoiador do OpenAI) sobre o X (de propriedade de Musk) depois que Khosla elogiou o OpenAI. logo depois que Musk processou a OpenAI. O debate chamou a atenção de Musk.
Aliya Capital Partners tem parceria com o Aliya Growth Fund, que foi autorizado a comprar pouco mais de 1,4 milhão de ações por quase US$ 100 milhões. Aliya é um family office para os ricos em Miami que diz A SpaceX é uma de suas maiores participações. Aliya, que tem participações em muitas startups premiadas como Figure AI, Impossible Foods, Anduril, contribuiu notavelmente com US$ 360 milhões quando Musk comprou o Twitter em 2022 por US$ 44 bilhões. A Reuters informou. Mesmo depois de Musk ter removido imediatamente a força de trabalho do Twitter e Seu estilo de gestão fez com que outros (e anunciantes) fugissemAliya permaneceu publicamente otimista. “Acreditamos que o Twitter produzirá um retorno de 4 a 5 vezes em apenas alguns anos, com risco de queda comparativamente limitado”, disse o CEO da Aliya, Ross Kestin, à Reuters em dezembro de 2022.
Aliya também defende alegremente a SpaceX. Em abril, por volta da época A Bloomberg informou que seu satélite Starlink O negócio continua a queimar mais dinheiro do que gera, Aliya levou ao LinkedIn para duplicar a visão de Musk. Ele postou: “Relatórios recentes indicam impressionantes 500.000 novos assinantes Starlink nos últimos quatro meses (um feito que está longe de ser uma coincidência) e mais de 2,7 milhões no total. “É uma prova de visão profunda acompanhada de execução impecável.”
Gigafundocujo cofundador é membro do conselho de administração da SpaceX, recebeu mais de 1,4 milhão de ações a um custo de quase US$ 100 milhões. A Gigafund foi cofundada pelo membro da máfia do PayPal, Luke Nosek, que se juntou a Peter Thiel quando fundou o Founders Fund. Thiel e Musk são, obviamente, membros da máfia do PayPal. No Founders Fund, Nosek liderou o primeiro investimento de capital de risco no espaço Ele deixou o Founders Fund em 2017 para lançar o Gigafund. O cofundador da Gigafund, Stephen Oskoui, também é um ex-investidor do Founders Fund e levou a empresa a fechar negócios com outras empresas de Musk, incluindo Neuralink e Boring Company.
137 empreendimentos está associada à 137 Holdings, que foi autorizada a comprar pouco menos de 1,1 milhão de ações a um custo de quase US$ 75 milhões. 137 Ventures é um fundo de capital de risco interessante porque Sua reivindicação à fama são esses tipos de compras secundárias.. Os fundadores Justin Fishner-Wolfson e Alex Jacobson se conheceram enquanto trabalhavam no Founders Fund em seu investimento na SpaceX. Quando Musk originalmente pressionou o Thiel and Founders Fund para apoiar sua então nova empresa de foguetes, o investimento original na SpaceX seria de cerca de US$ 5 milhões até que Fishner-Wolfson defendeu que fosse muito maior. O Founders Fund acabou assinando um cheque que representava cerca de 20% de seu fundo. e continuou a assumir grandes posições em outras rodadas da SpaceX de outros fundos, disse Fishner-Wolfson a Connie Loizos do TechCrunch em 2020. Ele lançou 137 Ventures em 2011.
Ponto 2 Demonstre o investimento Ele recebeu 1 milhão de ações, que custaram US$ 70 milhões. O ponto 2 prova que parece um veículo de propósito especial liderado por uma empresa de investimento global secreta sua capitalde acordo com Formulário D da SEC a partir de julho de 2022. A Vy foi fundada por Alexander Tamas, que passou seus anos de formação no DST de Yuri Milner. Embora Tamas não diga muito publicamente e, portanto, não seja um defensor vocal de Musk, sua empresa comprometeu US$ 700 milhões para a compra do Twitter por Musk. Bloomberg relatou na época. Vy também tem participação na SpaceX e investiu em outras empresas de Musk, como Boring e Neuralink. PARA folheto para um fundo Vy afirma que Tamas foi o investidor que garantiu para a DST as suas primeiras participações em empresas como Facebook, Airbnb, Spotify, Twitter, Alibaba e outras. Marc Andreessen e o cofundador de sua empresa de capital de risco, Ben Horowitz, certa vez descreveram Tamas para a Bloomberg como: “Ele está na lista rápida de todos que estão tentando construir as empresas globais de Internet mais bem-sucedidas e de maior escala do mundo”. “.
Gestão Atreides está associada ao Fundo Atreides para Circunstâncias Especiais, ao qual foram alocadas cerca de 429.000 ações a um custo de quase US$ 30 milhões. O fundador do fundo de hedge Atreides, com sede em Boston, Gavin Baker, volta à SpaceX. Antes de fundar a Atreides em janeiro de 2019, Gavin passou 18 anos na Fidelity, eventualmente gerenciando o fundo Fidelity OTC de US$ 17 bilhões. o site deles diz. Ele fez seu primeiro investimento na SpaceX enquanto estava na Fidelity e, em 2022, a SpaceX era a maior posição de Atreides entre a parcela de capital de risco de seu fundo. Bloomberg informou. (A Atreides tinha US$ 3 bilhões em ativos sob gestão naquele ano, mas atualmente tem cerca de US$ 4 bilhões em ativos sob gestão, de acordo com um arquivamento recente junto à SEC.) O fundo também tem uma participação significativa na Tesla desde 2019. E Baker apoia publicamente Musk. Somente este mês escreveu um longo post no X defendendo redefinir o pacote de pagamento Tesla de US $ 56 bilhões de Musk e apoiar o desejo de Musk de transferir a incorporação da Tesla para o Texas.
Fundo de Exploração TCP 2022 Ele recebeu mais de 357.000 ações no valor de quase US$ 25 milhões. Este é um fundo associado a LA’s Troy Capital Partners fundada pelo fundador do Myspace, Josh Berman, de acordo com o Formulário D da SEC. No entanto, para múltiplas contasO sócio-gerente de Troy, Anthony Tucker, é responsável pelo investimento de Troy na SpaceX. Troy tem apoiado desde a rodada Série J da SpaceX em 2019, que avaliou a empresa em cerca de US$ 28 bilhões após o dinheiro, de acordo com o PitchBook. Troy, que enfatiza (mas não se limita a) empresas sediadas em Los Angeles, também foi investidor no agora extinto Hyperloop One, que esperava construir transporte subterrâneo rápido entre São Francisco e Los Angeles com base na ideia de Musk.
Além disso, esta venda da SpaceX também autorizou mais dois investidores a comprar cerca de outros 50 milhões de dólares em ações combinadas, embora a documentação fosse demasiado escassa para ambos para determinarmos as suas associações com Musk.
A SpaceX e todos os fundos não responderam a vários pedidos de comentários, exceto Atreides, que se recusou a comentar.
Atualização: esta história foi publicada originalmente em 19 de junho de 2024 e atualizada em 1º de janeiro de 2025 para incluir a avaliação mais recente da SpaceX.
